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汇市周评:主要货币对多空博弈维持震荡 全球央行家家有本难念经

2019-10-20 15:49:29 来源:宇宙旧居网

周六(9月21日),当美元指出其处于收缩和震荡的窄幅区间时,美联储决议中的鸽派推高美元的幅度低于预期,但对美国经济前景和特朗普攻击等因素的担忧限制了美元的强势。其他非美国品种相似,外汇市场整体波动幅度相对有限。市场仍在等待更多消息。

下周,市场将迎来一系列重大数据,包括欧美制造业pmi、美国消费者信心和美国第二季度国内生产总值(gdp)最终值。此外,新西兰联储也将发布最新决议。中东局势和英国英国退出欧盟的焦点仍然可能被市场炒作。接下来,我们将解释几个主要外汇市场本周的走势。

美元指数本周仍不稳定。美联储(fed)9月决定支持美元,但预计经济放缓的风险将继续通过未来的宽松政策给美元带来压力。

美联储决定按计划降息25个基点,以暂时支撑美元。美国当地时间9月18日下午2点,经过两天的会议,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.75%至2%,符合市场此前的广泛预期。这是美联储今年8月1日之后宣布的第二次降息。

联邦公开市场委员会表示,降息“是由于全球经济前景和通胀压力”,但仍认为美国劳动力市场表现强劲。

分析师认为,我们可以从美联储的声明中看出,支撑美元的美国经济前景仍然良好。

美联储内部存在严重分歧。据报道,美联储5名官员建议维持当前利率,5名官员建议将利率下调25个基点,7名官员建议在一年内将利率下调50个基点,暗示利率可能会继续下调。

分析师指出,由于美联储内部在降息问题上仍存在分歧,美联储不太可能在下一个决定中进一步降息,这也是美元的支撑因素。

在新闻发布会上,美联储主席鲍威尔(Powell)表示,他将关注更多的经济数据、贸易进展等因素。这也表明,美元的未来走势取决于更多的贸易状况和美国经济数据的表现。

花旗集团北美10国集团货币战略主管加尔文谢(Calvin tse)表示:“我们一直在关注并将继续关注许多美元。”这是因为美联储最新的位图正在推高美元,市场正在重新评估政策制定者的温和态度。位图显示2019年没有进一步降息。

卡尔文谢(Calvin tse)表示,此外,中位预测显示,2020年年利率将保持不变,2021年和2022年将上调,这相当于美联储温和暗示宽松政策可能会结束。

图:本周美国指针4小时趋势

然而,市场并没有购买美联储的乐观情绪,认为美联储今年仍可能降息,这将对美元构成压力。

美国世纪投资公司(american century investments)的投资组合经理鲍勃·加哈根(Bob gahagan)表示,“我们认为,未来一年至少会有一次降息。制造业遭受了相当大的损失。考虑到长期的贸易摩擦,几乎可以肯定命运不会逃脱。”

摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师评论称,目前美联储内部利率政策仍存在较大差异,这反映了美国经济前景的不确定性。策略师预计美联储今年将进一步降息。

这位策略师表示,与美联储今年7月底会议发出的信号相似,美联储官员认为,当前的就业市场和消费正在支撑美国经济的发展,但全球经济和美国企业投资的前景仍令人担忧。尽管两位美联储官员希望保持当前利率不变,位图显示美联储今年不会再次降息,但他认为市场仍需要更多时间来接受这一鹰派结果。

特朗普的不断干预也给美联储施加了进一步降息的压力。美联储周三将基准利率下调25个基点后,美国总统特朗普(Trump)对美联储的利率决议发表评论,称美联储再次失败,缺乏远见、远见,沟通能力差。特朗普表示,“鲍威尔和美联储再次失败。没有“勇气”,没有常识,没有远见!他是一个糟糕的沟通者。”

欧元对美元仍不稳定。上周,欧洲央行决定空头回补将支持欧元,但欧洲央行继续以宽松的承诺、欧元区疲弱的经济前景和新的财政刺激政策向欧元施压。

上周四,欧洲央行将利率下调至负值,并实施了一系列宽松措施。市场认为,欧洲央行宽松的子弹已经快用完了,因此自上周以来,欧元对美元出现了一些反弹迹象。

欧洲央行降息后,负利率带来了许多遗留问题。。Cnbc当地时间9月18日表示,如果欧洲央行继续保持负利率,欧洲许多大型金融机构将面临破产风险。

经济学人智库全球首席经济学家西蒙·浸信会(Simon baptist)表示,欧洲银行的盈利能力已经非常低,存在问题。

德意志银行(Deutsche Bank)首席执行官克里斯蒂安·斯丁(Christian缝纫)警告称,如果欧洲央行进一步降息,对经济影响不大,但副作用不小。克里斯蒂安·斯丁表示,如果欧洲央行将利率保持在零以下,那么10年后,银行将不会像现在这样盈利,一些银行甚至可能会倒闭。

图:本周4小时内欧元对美元的走势

欧洲央行承诺采取更多宽松措施,这仍然给欧元带来压力。

尽管欧洲央行的负利率已经压倒了银行业,但欧洲央行似乎无意结束宽松政策,并承诺继续加大宽松力度。

据英国《金融时报》9月16日报道,欧洲央行表示,如果市场需要,利率可以随时下调。

ABN Amro金融市场研究部门负责人库尼斯(Kunis)表示:“虽然新的资产购买计划没有明确的结束时间点,但规模较小,因此这些措施对宏观经济的影响相对较小。我们怀疑这一举措是否会在未来2至3年内大幅提高通胀率。量化宽松很可能在可预见的未来继续下去,并在某个时候加速推进。”

德国伊弗经济研究所所长克莱门斯(Clemens)也表示,由于不断恶化的经济和通胀预期,欧洲央行的货币政策已经达到极限,推动增长的因素必须来自其他政策领域。

据英国《金融时报》报道,欧洲央行拥有的货币“武器”的有效性受到质疑,副作用正成为一个限制因素。简而言之,欧洲央行正开始走日本银行的道路。

欧元区的新财政刺激也给欧元带来压力。

德国的财政补贴政策令市场失望。此前,在多位官员发言后,投资者对欧元区的新财政政策抱有很高的期望,并推高了欧元。

然而,德国总理安格拉默克尔(Angela Merkel)周五推出的新政策措施仅包括对“绿色汽车”行业的补贴。它的范围和强度明显不同于每个人的想象,这给欧元汇率带来了压力。

英镑兑美元汇率本周基本保持波动趋势。英格兰银行的决定影响有限。市场仍然担心英国面临艰难英国退出欧盟的风险。

英镑对美元仍然坚挺,主要是因为英国议会通过了一项法案,防止英国首相约翰逊在休会前离开强硬的英国退出欧盟。然而,市场对英国艰难的英国退出欧盟的担忧似乎本周又有所抬头。

英格兰银行的决定本周在市场上引起了最大关注,但并没有给投资者带来太多惊喜,因为英格兰银行一直处于观望状态,自己在等待英国退出欧盟的最新进展。

英格兰银行本周将目标利率保持在0.75%不变,与市场预期一致。货币政策委员会的九名成员一致通过了这项决定。与此同时,央行将资产购买保持在4350亿英镑。

中国央行在声明中警告称,10月底英国退出欧盟的发展使得经济数据更加不稳定。它警告说,一个没有协议的硬英国退出欧盟将导致更高的通胀和更慢的经济增长。届时,利率趋势将取决于对英镑和通胀的影响。央行强调,政治事件可能导致不确定性持续更长时间,通胀压力将变得更弱。

英格兰银行(Bank of England)指出,如果英国顺利离开欧洲,央行将在全球经济恢复增长的前提下,回归其有限渐进加息的长期目标。

此外,央行将英国本季度经济增长预测下调至0.2%,比最初预测低0.1个百分点,预计通胀率短期内仍将低于2%的目标。

图:本周4小时英镑/美元走势

欧盟周三警告称,英国正走向一个破坏性的无序英国退出欧盟。离英国退出欧盟最后期限只有六周了,英国解决爱尔兰边界争端的想法仍然无法达成一致。

欧盟执行委员会主席让-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)在斯特拉斯堡向欧洲议会表示,英国首相约翰逊周一告诉他,英国希望达成协议,但无论是否达成协议,都将于10月31日退出欧盟。

容克说:“时间不多了...没有协议就离开欧洲的风险是非常真实的。这种经济联系的急剧破裂和40年欧盟成员资格的终结可能是英国的选择,但这绝对不是欧盟的选择。英国必须为前首相特里萨提出一个切实可行的替代方案?《EU-五月英国退出欧盟协定》中爱尔兰边境保障条款的提案。”

欧洲议会周三正式提议允许英国再次推迟离开欧盟,以便给伦敦更多时间就离开欧盟的条件达成协议。该决议以544票赞成、126票反对和38票弃权获得通过。

欧盟领导人将于10月17日至18日在布鲁塞尔举行峰会。成败将取决于此。英国将在两周内如期离开欧洲。

英国数据本周也显示出疲软迹象。国家统计局发布的最新数据显示,8月份中国通胀数据明显低于预期,cpi创下2016年12月以来的新低。

具体数据显示,8月份中国居民消费价格指数年率为1.7%,低于预期的1.9%和此前的2.1%。其中,核心cpi数据为1.5%,也远低于预期的1.8%和此前的1.9%。

根据分析,英镑持续贬值在一段时间内没有带来通货膨胀的有效反弹。这种情况可能有助于英国央行迅速跟上全球央行降息的步伐,并在英国退出欧盟出现不利进展的情况下采取宽松措施,这将在中长期进一步损害英镑。

美元兑瑞士法郎本周保持波动性交易,而瑞士央行维持利率不变以支持瑞士法郎

本周受到市场密切关注的瑞士央行(Swiss Central Bank)的决议并没有给市场带来太多意外,但瑞士央行维持利率不变的决定支持了瑞士法郎的短期走势,因此预计瑞士央行可能会降息。

瑞士央行本周决定将主要政策利率维持在-0.75%。

瑞士央行表示,将维持扩张政策,并调整即期存款负利率的计算基础。负利率将继续适用于超过特定豁免门槛的银行即期存款。然而,豁免门槛现在将每月更新,以反映银行资产负债表随时间的变化。

图:本周美元对瑞士法郎的4小时图表趋势

瑞士央行预计2019年的增长率在0.5%到1%之间。此前的预测约为1.5%。通货膨胀率预计在2019年为0.4%,2020年为0.2%,2021年为0.6%。此前的cpi通胀预测是2019年0.6%,2020年0.7%,2021年1.1%。

美元兑日元本周保持波动趋势,中东对冲消息加剧日元波动,而日本央行的决定支撑了日元,市场仍在等待更多消息指引。

本周中东突然爆发了避险情绪,但沙特阿拉伯此后逐渐恢复生产的消息缓解了中东的避险情绪,因此目前中东对日元的支持相对有限。

除了美联储(fed)决定对美元兑日元的影响之外,市场也更加关注日本央行(Bank of Japan)本周的利率决定。然而,日本银行这次选择袖手旁观。在美联储降息的背景下,日本央行的决定将给予日元短期支持。

日本银行于19日结束了为期两天的货币政策会议。会议决定将短期利率维持在-0.1%,并将通过购买长期国债将长期利率维持在零左右。

日本央行在一份声明中指出,下次会议将根据日本的经济和价格形势进行重新评估。一些分析师指出,如果日元对美元继续升值,国内经济发展受阻,日本央行在下一次货币政策会议上推出新宽松政策的可能性将会增加。

在声明中,日本央行维持了目前日本经济“适度复苏”的基本判断,并认为日本经济在未来一段时间将保持适度复苏。日本银行认为,由于海外经济疲软,日本目前面临出口下降的困境。然而,如果海外经济好转,日本出口也将恢复适度增长。

日本10月将面临消费税上调,实际经济表现将是日本央行决定是否扩大宽松政策的关键。日本央行将在10月份面临一项关键决定。

日本银行(Bank of Japan)在会后发表的声明中指出,当前世界经济下行风险正在加大,对日本经济,尤其是国内价格走势的负面影响需要更多关注。

如果在10月份消费税上调后,世界经济的风险无法缓解,日本国内经济下行风险增加,日本央行可能会在10月30日的下一次货币政策会议上讨论是否引入新的宽松措施。

在刚刚结束的新闻发布会上,日本央行行长黑田行彦(Yukihiko Kuroda)表示,日本目前的物价上涨趋势没有改变,因此货币政策将保持不变,本次会议不会出台新的宽松货币政策。他重申,从目前的形势来看,没有必要推出新的宽松货币政策。

分析师认为,黑田东彦的讲话表明,日本央行仍对是否推出新的宽松政策持谨慎态度,但也透露了其打算根据10月份的实际情况讨论新的宽松政策。

图表:本周美元/日元4小时图表趋势

此外,经济数据。最新数据显示,日本8月份出口连续第九个月下降,而商业气候指数跌至六年半以来的最低水平。

8月份整体消费价格指数上涨0.3%,与经济学家的预期中值一致。不包括能源和新鲜食品的消费价格指数上升了0.6%。经济学家预计增长0.5%。

日本的核心通胀指数多年来一直未能升至1%以上,预计未来几个月通胀将保持低迷,因为手机服务费用和教育成本的下降会影响价格。从10月份开始,消费税上调2个百分点,这可能会对消费者支出产生影响。在今年出口下滑之际,消费者支出为经济增长提供了强有力的支撑。

彭博经济学家指出,“接下来,我们预计核心通胀率将在年底降至0.3%。与政策相关的因素,如手机服务费下调和教育成本下降,是造成这种情况的主要驱动力。从10月份开始,消费税税率将从8%上调至10%,根据上述基准情景预期,这可能会使整体通胀率提高1个百分点。”

来源:汇通网

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